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中药出海不可小觑另一方面，

事实上，今年6月16日，国家药监

其中有这么一段：纳入创新药临床试

中药出海不可小觑另一方面，以岭

估值，该换一套模型了拥有创新药+

然而，当前市场给以岭的估值，仍很

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-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按3倍PS估算，即可支撑60亿市值。往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获批的芪防

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值。往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色。-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按

中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直