然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价。往回看，过去5年，以岭药业有
-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按3倍PS估算，即可支撑6
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家穿着中式外衣的创新药企-仅化药管线中两款临
若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值.appendQr_wrap{border:
当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重估或许只是时
-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每
往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药B
